Vietnam Stocks & OTC

2007: TTCK sẽ phát triển bền vững hơn

Trên cơ sở thành tựu kinh tế đã đạt được trong năm qua - vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) đạt mức kỷ lục trên 10 tỷ USD, tăng trưởng GDP đạt 8,2%, xuất khẩu tăng 22,1%, tổng mức bán lẻ hàng hóa và dịch vụ tăng trên 20%, sản xuất công nghiệp tăng trên 17% - dự báo TTCK sẽ tiếp tục phát triển bền vững trong năm 2007.

Cùng với lượng kiều hối được gửi về VN ngày một tăng, nguồn vốn nhàn rỗi trong dân còn rất lớn, việc tăng cường sự hiểu biết và quan tâm của nhân dân đến TTCK thông qua các phương tiện thông tin đại chúng sẽ tạo nên một lượng cầu tiềm năng rất lớn lên cổ phiếu.

Tuy nhiên, cũng trong năm 2007 nhiều chuyên gia đã dự đoán sự “ấm lại” của thị trường bất động sản và điều đó sẽ lại thu hút các nhà đầu tư quay lại lĩnh vực này. Ngoài ra, sự ổn định tỷ giá VND/USD và những lo ngại về bất ổn an ninh chính trị trên phạm vi toàn cầu cũng kéo nhiều nhà đầu tư tìm kiếm đến vàng - phương tiện cất giữ truyền thống, đặc biệt là đốí với người dân Châu Á.

Việc gia tăng liên tục và mạnh mẽ của VN-Index như trong năm 2006, bởi vậy, sẽ không dễ lặp lại. Số lượng nhà đầu cơ ngắn hạn khó tăng đột biến, bản lĩnh ngưòi chơi chứng khoán được nâng cao, tỷ trọng giữa đầu cơ và đầu tư sẽ cân bằng hơn. Mặt khác, sự tham gia ngày càng đông đảo của các Quỹ đầu tư lớn và các nhà đầu tư chuyên nghiệp sẽ giúp cho VN-Index tăng trưởng tương đồng với nhịp tăng của nền kinh tế - một bước tiến chậm mà chắc. (DDDN 15/2) Top

TTCK Việt Nam: Tăng trung bình 19% giai đoạn 2002-05

Thị trường chứng khoán của VN đã trở thành một hiện tượng với mức tăng trưởng hàng năm của loại thị trường này đạt trung bình 19% trong suốt giai đoạn 2002 - 2005. Trong mấy tháng cuối năm 2006, đầu 2007, thị trường chứng khoán đã đạt mức tăng trưởng 19%, một con số chưa từng có trên thị trường chứng khoán thế giới.

Với hơn 92 công ty tham gia niêm yết trên sàn, thị trường chứng khoán VN có một lượng vốn đạt khoảng 8,7 tỷ USD, cao hơn gấp nhiều lần so với 16,8 triệu USD của năm 2000. Trong mỗi phiên giao dịch, giá trị giao dịch ước tính đạt khoảng 6,6 triệu USD...

Sau hơn 6 năm hoạt động với bao thăng trầm thử thách, thị trường chứng khoán (TTCK) VN đã đạt được nhiều thành công và những bước tiến bộ đáng trân trọng. TTCK đã giúp cộng đồng DN cũng như quảng đại quần chúng nhân dân phần nào nhận thức và tiếp cận được những nét căn bản của một nền kinh tế thị trường.

Dự báo trong năm 2007, TTCK Việt Nam sẽ phát tiếp phát triển ổn định nhưng mức tăng sẽ chậm hơn so với năm 2006. (DDDN 15/2) Top

TTCK Việt Nam: Vẫn còn quá nhỏ bé, vắng bóng nhiều đại diện ngành

Tuy còn vắng bóng nhiều đại diện cho nền kinh tế VN, TTCK bước đầu đã trở thành kênh dẫn vốn quan trọng cho DN, đặc biệt là các DN nhỏ và vừa. Với tổng giá trị vốn hóa đạt gần 9 tỷ USD (kể cả thị trường phi tập trung - OTC), TTCK VN vẫn còn khá nhỏ so với các thị trường khác trong khu vực (TTCK Trung Quốc 681 tỷ USD, Thái Lan 118 tỷ USD).

Tính đến hết ngày 31/12/2006 đã có 106 Cty niêm yết tại Trung tâm Giao dịch Chứng khoán TP HCM (HoSTC) với tổng giá trị niêm yết theo mệnh giá trên 14.000 tỷ đồng, 2 Quỹ Đầu tư công chúng với tổng khối lượng lưu hành 1 triệu Chứng chỉ quỹ. Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Hà Nội tuy mới khai trương được 18 tháng cũng đã quy tụ được 87 Cty cổ phần đăng ký giao dịch với tổng giá trị giao dịch mỗi phiên hàng trăm tỷ đồng.

Hiện tại có hơn 100.000 tài khoản được mở ở các Cty chứng khoán và mới có khoảng 0,1% dân số VN tham gia đầu tư chứng khoán, trong khi tỷ lệ này ở các nước trong khu vực lên đến 3-5%. Mặc dù số lượng người nước ngoài tham gia đầu tư trên TTCK chưa nhiều nhưng họ cũng đã có những đóng góp tích cực vào sự phát triển của thị trường.

Trong số hơn 2.000 tài khoản của nhà đầu tư nước ngoài có khoảng 150 tài khoản của tổ chức (35 quỹ đầu tư). Giá trị giao dịch của các nhà đầu tư nước ngoài trung bình chiếm khoảng 20 - 40% tổng giá trị giao dịch toàn thị trường. Trong khi nhu cầu đầu tư vào trái phiếu của các nhà đầu tư nước ngoài là rất lớn thì các nhà đầu tư trong nước, đặc biệt là các nhà đầu tư cá nhân lại ít quan tâm đến lĩnh vực này - ngoại trừ trái phiếu chuyển đổi, một loại hình huy động vốn hiện đang được nhiều Cty áp dụng một cách uyển chuyển.

Luật Chứng khoán có hiệu lực từ 1/1/2007 tạo ra cơ sở pháp lý vững chắc cũng như việc hoàn thiện môi trường kinh doanh cho phù hợp với các nguyên tắc của WTO sẽ tạo nên một sự tăng trưởng mạnh mẽ của các dòng vốn đầu tư gián tiếp từ nước ngoài vào VN. Với sự tham gia ngày càng sâu rộng của các định chế tài chính quốc tế cũng như các quỹ đầu tư chuyên nghiệp, TTCK VN hứa hẹn sẽ chứng kiến những cạnh tranh ngày càng gay gắt và quyết liệt giữa những nhóm có xung đột lợi ích. (DDDN 15/2) Top

Dòng vốn đầu tư sẽ được quay vòng nhanh hơn: Cầu tăng nhưng tiềm ẩn rủi ro

Theo các nhà phân tích, với việc cho phép bán khống cổ phiếu (theo Luật Chứng khoán mới), dòng vốn đầu tư sẽ được quay vòng nhanh hơn rất nhiều so với trước đó. Cầu chứng khoán nhờ đó sẽ tăng mạnh nhưng cũng tạo điều kiện đẩy nhanh tốc độ đầu cơ, dễ gây nên tình trạng bong bóng giá cổ phiếu.

Điều này càng trở nên nguy hiểm hơn khi các nhà đầu cơ chuyên nghiệp quốc tế bắt tay nhau lũng đoạn thị trường, thực hiện đánh nhanh rút gọn. Gánh chịu hậu quả lớn nhất sẽ là các nhà đầu cơ nhỏ lẻ thiếu kiến thức, không biết mình đã từng “mua theo” cổ phiếu gì, tốt xấu ra sao.

Tuy nhiên, việc khớp lệnh liên tục tại Trung tâm giao dịch HoSTC dự kiến được đưa vào vận hành ngay trong quý I năm 2007 hi vọng sẽ giúp ngăn chặn có hiệu quả các hành vi “làm giá” thông qua các tiểu xảo trong quá trình đặt lệnh, cũng như giảm bớt được hiện tượng nghẽn lệnh vào những phút cuối của các phiên giao dịch. Với tổng cộng 22 Cty Chứng khoán, trong đó có nhiều Cty nhỏ (vốn điều lệ < 100 tỷ đồng) dự báo việc cạnh tranh trong nghiệp vụ môi giới và tư vấn đầu tư sẽ diễn ra mạnh mẽ trên diện rộng. Nhà đầu tư ngày càng đòi hỏi các loại hình dịch vụ cao cấp và tiện ích hơn. Bên cạnh các dịch vụ phổ thông như vay cầm cố, ứng trước tiền bán chứng khoán, các dịch vụ gắn với công nghệ thông tin như đặt lệnh qua điện thoại/Internet, thông báo kết quả giao dịch qua tin nhắn, truy vấn tài khoản qua Internet sẽ được các nhà đầu tư cá nhân đặc biệt quan tâm. (DDDN 15/2) Top

Mở cửa theo cam kết WTO, 11 ngành dịch vụ sẽ chịu áp lực cạnh tranh cao

Khi gia nhập WTO, DN và các nhà đầu tư VN có cơ hội được đối xử bình đẳng khi tiếp cận thị trường toàn cầu, đồng thời cũng phải chịu áp lực cạnh tranh quốc tế gay gắt ngay trên “sân nhà”. Quá trình hội nhập này đòi hỏi các DN và nhà đầu tư phải có tầm nhìn và tư duy quốc tế. Theo thỏa thuận gia nhập WTO, VN cam kết mở cửa thị trường cho 11 ngành dịch vụ (khoảng hơn 100 phân ngành), đặc biệt là các dịch vụ: chứng khoán, bảo hiểm, ngân hàng, dịch vụ hỗ trợ khai thác dầu khí, viễn thông và phân phối. Đây sẽ là những ngành chịu sức ép cạnh tranh lớn nhất trong thời gian tới và các DN thuộc các ngành này sẽ là những đại diện đầu tiên của VN phải “thử lửa” quốc tế.

Về bảo hộ sản xuất trong nước, VN sẽ điều chỉnh giảm thuế nhập khẩu theo lộ trình từ 5 -7 năm đối với hàng nông sản từ mức hiện hành 23,5% xuống còn 20,9%; hàng công nghiệp từ 16,8% xuống 12,6%. Những ngành có mức giảm thuế nhiều nhất bao gồm dệt may, cá và sản phẩm cá, thiết bị điện - điện tử, gỗ và giấy. Đặc biệt khó khăn trong thời gian tới sẽ là các DN mà thị trường chính của họ (cho đến nay) vẫn là thị trường nội địa. Tuy nhiên, một số mặt hàng nhạy cảm như sắt thép, phân hóa học, thuốc lá, ôtô - xe máy... vẫn duy trì được mức bảo hộ nhất định. Trước mắt, các DN thuộc những lĩnh vực này sẽ có thời gian để “tự lớn” và có điều kiện bứt phá khi “kết duyên” được với các đại gia quốc tế.

Để đạt được hiệu quả cao trong đầu tư nên chọn những ngành nghề có khả năng phát triển cao trong điều kiện hội nhập và cạnh tranh quốc tế. Việc “biết người, biết ta” không những chỉ áp dụng đối với DN VN nhằm giúp họ tìm thấy hướng đi của riêng mình để tồn tại và phát triển. Điều này còn có ý nghĩa quyết định đến việc còn - mất của các nhà đầu tư trong một sân chơi đòi hỏi tính chuyên nghiệp cao như thị trường chứng khoán. Cần lưu ý rằng, quá trình phát triển của nền kinh tế thị trường bao giờ cũng đi kèm với sự đào thải khốc liệt và việc phá sản của một số Cty niêm yết ngay trong năm nay, do vậy, cũng không thể loại trừ. (DDDN 15/2) Top

Ngày 15/02, HASTC-Index tăng 12,42 điểm, các cổ phiếu tăng giá mạnh

Vào thời điểm đóng cửa thị trường phiên giao dịch 317 ngày 15/02/2007, chỉ số giá chứng khoán HASTC-Index tiếp tục tăng 12,42 điểm, dừng tại 377,59 điểm.

Đây là phiên thứ 5 liên tiếp HASTC Index tăng điểm và cũng là mức điểm cao nhất từ trước đến nay.

Trong số 81 cổ phiếu tham gia giao dịch có 65 cổ phiếu tăng giá, 14 cổ phiếu giảm giá và 2 cổ phiếu đứng giá. Những cổ phiếu có giá giao dịch bình quân đạt mức trần là CMC, DTC, HLY, HSC, ILC, MCO, NTP, S55, S99, SD6, SDA, SJE. Ngoài ra, khá nhiều cổ phiếu khác cũng có giá giao dịch tăng mạnh: SD3 (+9,68%, 3.900 đ/cp), SIC (+9,52%, 4.200 đ/cp), VC2 (+9,47%, 15.500 đ/cp), BMI (+8,57%, 13.800 đ/cp), TPH (+8,33%, 3.300 đ/cp)...

Trong phiên này, toàn thị trường có 2,4 triệu cổ phiếu được chuyển nhượng, tương ứng với giá trị 233,02 tỷ đồng, giảm 11,60% về KLGD so với phiên trước. Những cổ phiếu có KLGD lớn trong phiên lần lượt là BCC 450.800 cổ phiếu (chiếm 18,71% KLGD toàn thị trường), SSI 326.500 cổ phiếu (13,55%), MPC 184.900 cổ phiếu (7,68%), tiếp đến là HNM, ACB, BTS, ICF, SD9, TBC...

Giao dịch của NĐTNN cũng khá ấn tượng trong phiên này với 307.900 cổ phiếu được chuyển nhượng (chiếm 12,78% KLGD toàn thị trường) song chủ yếu là các giao dịch mua vào. NĐTNN chỉ thực hiện bán ra khối lượng nhỏ các cổ phiếu HNM, HPC, ICF, POT, SSI, VNR, đạt 72.800 cổ phiếu. (Hastc 15/2) Top

ACB chuyển đổi 2/3 số trái phiếu thành cổ phiếu

Ngân hàng Thương mại cổ phần á Châu (ACB) sẽ chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu theo tỷ lệ một trái phiếu (có mệnh giá là 1.000.000 đồng) sẽ được chuyển đổi thành 100 cổ phiếu phổ thông (có mệnh giá là 10.000 đồng).

Theo quyết định của Hội đồng quản trị ACB, số lượng trái phiếu chuyển đổi thành cổ phiếu là 1.100.000 cổ phiếu với mệnh giá 1.100 tỷ đồng. Tuy nhiên, không phải tất cả các trái phiếu đều được chuyển đổi mà chỉ chuyển đổi 2/3 số lượng trái phiếu mà trái chủ đang sở hữu.

Số lượng cổ phiếu phổ thông được chuyển đổi từ trái phiếu sẽ đăng ký giao dịch bổ sung tại Trung tâm giao dịch chứng khoán Hà Nội sau khi được sự chấp thuận của các cơ quan có thẩm quyền.

Thời điểm chốt danh sách trái chủ và nhận lãi trái phiếu là ngày 31/3/2007. (15/2) Top

Cuối năm sốt “nóng” giá cổ phiếu ngân hàng

Lợi nhuận năm 2006 vừa công bố của các ngân hàng TMCP thuộc nhóm cao nhất trong nền kinh tế khiến thị trường tự do (OTC) trở nên “khát” loại cổ phiếu (CP) này hơn bao giờ. Đặc biệt kế hoạch tăng vốn năm 2007 cộng với chỉ số P/E bình quân ở mức 32, làm cho thị giá CP ngân hàng đang tăng nhanh.

Sôi động thị trường OTC

Hiện nay trên thị trường niêm yết tập trung mới chỉ có mặt của hai ngân hàng: Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín (với CP mã STB) giao dịch tại Trung tâm Giao dịch Chứng khoán (TTGDCK) TPHCM và Ngân hàng TMCP Á Châu (CP mã ACB) niêm yết giao dịch ở TTGDCK Hà Nội.

Thị giá của ACB đang xoay quanh mức 200.000 đồng/CP, còn STB cố mãi vẫn chưa vượt nổi qua ngưỡng 100.000 đồng/CP. Thị giá trên xem ra khá thấp so với những CP đang niêm yết trên thị trường. Đây là một nghịch lý đang diễn ra trên thị trường chính thức, CP có hệ số sinh lời cao hơn lại có thị giá thấp hơn.

Ngược lại, ở thị trường OTC, thị giá CP các ngân hàng TMCP đang nằm trong nhóm “nóng” nhất, đang được săn tìm ráo riết. Thậm chí những ngân hàng có nguồn gốc từ các ngân hàng TMCP nông thôn mới thay áo thành ngân hàng TMCP đô thị và đang trong giai đoạn cố gắng chuyển hướng hoạt động như Ngân hàng TMCP Đại Á (từ tỉnh Đồng Nai) cũng có CP được giao dịch trên thị trường TPHCM ở mức giá 620.000 đồng/CP (mệnh giá gốc 100.000 đồng).

Sau khi thay đổi logo mới, Ngân hàng TMCP Kiên Long (Kiên Giang) trong vòng một tháng (đầu tháng 1 đến đầu tháng 2-2007) đã tăng từ 35.000 đồng/CP lên mức 59.000 đồng/CP. Tuy nhiên nổi bật nhất là sự lột xác của Ngân hàng TMCP An Bình (ABB) và Ngân hàng TMCP Sài Gòn - Hà Nội (SHB). SHB là tên gọi mới của NHTMCP Nhơn Ái (Cần Thơ).

Tại Đại hội Cổ đông vào cuối tuần trước, SHB có kế hoạch tăng vốn với tỷ lệ 1 CP cũ được mua 1 CP mới. Tuy nhiên trước đại hội, thông tin này được “bắn” cho giới đầu tư. Điều này đã đẩy giá SHB đang ở mức 43.000 đồng/CP ở tuần đầu tiên của tháng 1-2007 nhảy lên mức 63.500 đồng/CP. ABB - xuất thân từ ngân hàng TMCP nông thôn thuộc huyện Bình Chánh TPHCM, đã kết hợp thành công với đối tác chiến lược là Tổng công ty Điện lực Việt Nam khi phát hành hết 1.000 tỷ đồng trái phiếu của tổng công ty này, bước đầu có thế đứng mới trên thị trường tài chính TPHCM.

Ngân hàng này đang có kế hoạch phát hành 1.000 tỷ đồng trái phiếu chuyển đổi (được quyết tại Đại hội Cổ đông ngày 3-2-2007) đã làm cho thị giá CP ABB từ 520.000 đồng nhảy lên 890.000 đồng/CP.

Thiếu cung, thừa cầu

Có vốn điều lệ 1.000 tỷ đồng nhưng NHTMCP Phát triển nhà Hà Nội (HBB) lãi trước thuế đến 232 tỷ đồng năm 2006. Ông Nguyễn Văn Bảng - Chủ tịch HĐQT tuyên bố sẽ nâng vốn của ngân hàng này lên mức 2.000 tỷ đồng trong năm nay. Bên cạnh đó HBB vừa ký ghi nhớ bán 20 % cổ phần cho Deutsche Bank (Đức) và đang chờ NHNN Việt Nam chấp thuận tỷ lệ trên để triển khai thực hiện.

Những thông tin trên khiến cho thị giá HBB từ 80.000 đồng/CP leo lên 140.000 đồng/CP. Tuy cổ tức năm 2006 mới được tạm ứng ở mức 12% nhưng chính việc bán 10% cổ phần cho Ngân hàng BNP Paribas của Ngân hàng TMCP Phương Đông (OCB) đã giúp cho thị giá ngân hàng có qui mô trung bình này tăng từ 8.500.000 đồng/CP lên 12.000.000 đồng/CP.

Vừa qua, cơn sốt CP Ngân hàng TMCP Xuất nhập khẩu Việt Nam (Eximbank) đã làm chao đảo thị trường OTC. Do phải tranh nhau tìm nguồn cung nên ngay trước trụ sở ngân hàng này trên đường Lê Thị Hồng Gấm quận 1 TPHCM đã xuất hiện rất đông người không phải đến để giao dịch tiết kiệm, rút hay gởi tiền, mở L/C… mà chủ yếu làm thủ tục sang tên hoặc giao dịch mua bán CP.

Nhiều người vừa được sang tên CP là có người khác trả giá cao hơn để mua lại CP của họ ngay trước cổng ngân hàng. Thử nhìn qua mức thay đổi thị giá của CP này để thấy “sức nóng” của nó: Từ mức 11.780.000 đồng/CP (mệnh giá 1 triệu đồng) đã nhảy lên 12.700.000 đồng và đến nay phải trả không dưới 16.300.000 đồng mới có thể mua được một CP nhưng cũng khó để tìm được nguồn cung.

Vì sao CP Eximbank trở nên hấp dẫn giới đầu tư như thế? Lãi trước thuế năm 2006 của ngân hàng này lên đến 358 tỷ đồng và cổ đông được chia cổ tức bằng cổ phần lên đến 56%! Thị giá cổ phiếu ngân hàng này tăng cao còn do tin tỷ lệ tăng vốn điều lệ mà cổ đông cũ được mua khá hấp dẫn và việc bán cổ phiếu cho đối tác nước ngoài sẽ diễn ra vào năm 2007.

Hàng loạt các ngân hàng TMCP như Phương Nam, Việt Á, VP, Sài Gòn, Kỹ thương… đều có kết quả kinh doanh rất tốt trong năm qua và có lộ trình tăng vốn trong thời gian tới. Do vậy CP thuộc nhóm ngân hàng thương mại đang được xem là dẫn đầu thị trường, trở thành CP “Blue chips” của thị trường tự do hiện nay. (SGGP, 14/2) Top

2007: Việt Nam sẽ cổ phần hoá 15 tổng công ty, 600 doanh nghiệp nhà nước

Nhằm được hưởng ưu đãi thuế Thu nhập DN, những ngày cuối cùng của năm 2006 đã chứng kiến sự chào sàn ồ ạt của hàng loạt công ty cổ phần. Nhiều nhà đầu tư, kể cả những nhà đầu tư lâu năm, thực sự bị choáng ngợp giữa một rừng mã chứng khoán với nhiều loại cổ phiếu lần đầu được nghe danh.

Sang năm 2007, dù rằng sẽ không còn những ưu đãi trên nhưng theo kế hoạch của Chính phủ sẽ có 15 tổng công ty nhà nước được cổ phần hoá, trong đó có những DN rất được thị trường mong đợi như TCty Rượu-Bia-Nước giải khát Sài Gòn, TCty Rượu-Bia-Nước giải khát Hà Nội, TCty Đầu tư phát triển Nhà và Đô thị... và khoảng 600 DN Nhà nước thuộc các bộ và uỷ ban nhân dân các tỉnh.

Trong năm nay, khoảng 100 doanh nghiệp nhà nước đã cổ phần hoá sẽ được niêm yết trên TTCK trong nước. Hàng hoá trên thị trường sẽ rất dồi dào, nhiều loại hàng có chất lượng cao. Đó sẽ là điểm hấp dẫn thu hút thêm nhiều nhà đầu tư đến với thị trường, trong đó có cả các nhà đầu tư quốc tế. Việc niêm yết ở nước ngoài của các DN VN có khả năng tiếp tục phải chờ đợi thêm một thời gian nữa nhằm có thêm thời gian cho việc hoàn thiện cơ sở pháp lý. Mặt khác, việc thâm nhập và quảng bá hình ảnh của mình ở nước ngoài thường phải đạt được những thành công nhất định, trước khi DN muốn huy động vốn thông qua niêm yết ở thị trường nước đó.

Với số lượng Cty niêm yết ngày càng tăng cũng như gia tăng mạnh mẽ về số lượng các nhà đầu tư mới, mảng tư vấn đầu tư sẽ trở thành chìa khóa để lôi kéo và giữ chân khách hàng của các Cty chứng khoán. (DDDN 15/2) Top